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10月12日，启德教育上市之路再次遭遇阻碍。

这家起家于广州，后来名扬全国的留学中介公司，成立至今已经走过了18个年头，几乎与中国留学行业的发展同步。

在传统留学机构普遍受到互联网冲击的今天，作为国内历史最悠久的留学服务机构之一，启德的首都历史备受关注。

启德最后一次出现在公众视野是在2018年9月26日。这一天，证监会并购重组委否决了神州数码与七星教育的合并，理由是披露了持续申请文件中目标资产的盈利能力和合规性不够。 启德教育是启德教育的母公司。

这意味着，在10月12日收到文件后的10天内，神州数码必须再次调整计划并上报，否则这将是启德自2015年以来第四次上市的终结。

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新京报记者 施茹

神州数码跨界收购启德遭证监会否决

一家IT销售公司想要收购一家国外教育公司。

10月13日，上市公司神州数码集团股份有限公司（以下简称“神州数码”）发布公告称，收到《关于不同意神州数码集团股份有限公司发行股票的通知》 》由中国证监会发布。 《购买资产及筹集配套资金申请的决定》。

《决定》显示，在今年中国证监会并购重组委第45次会议上，并购重组委否决了神州数码发行股份购买资产并筹集配套资金的方案。 性披露还不够。 并购重组委认为，本次收购不符合《上市公司重大资产重组管理办法》（证监会令第127号）第四十三条的相关规定。 《决定》中神州数码收购的标的公司为广东七星教育科技股份有限公司（以下简称“七星教育”）。

说起七星教育，可能很多人都不知道，但其品牌七德留学却因其出色的品牌营销能力而一度被大家所熟知。 “街上有很多爷爷、阿姨提着袋子从启德来买菜。” 在启德教育蓬勃发展的广州，一位年轻的大学生这样描述他对启德的印象。

公开资料显示，七星教育成立于2013年12月，法人为李朱。 企业信息查询工具“天眼查”信息显示，启星教育目前控股两家全资子公司：广东启德教育服务有限公司和上海明杰教育培训有限公司。启德教育.

启德教育成立于2000年，旗下拥有启德留学、启德游学、启德考试培训等五个子品牌。 其核心业务是留学咨询和语言考试培训。 明杰教育是启德教育于2014年收购的一家初创公司启德教育集团，公司主营业务为美国留学培训及美国本科申请。

七星教育与神州数码于2017年10月宣布联姻。神州数码多次发布筹划重大资产重组的公告，披露拟收购自行车教育股权，并以发行股份、支付现金的方式筹集配套资金。

最初启德教育集团，神州数码拟以46.5亿元收购七星教育100%股权。 经过深交所多次问询，2018年5月，神州数码调整方案，以36.95亿元收购七星教育79.45%股权。

神州数码在回复深交所的问询函中表示，调整方案并非回避重组上市认定。 神州数码认为，交易对方选择获得全部或部分现金对价，客观上增强了神州数码股东郭伟的控制权。

即便如此，这场筹划了一年的合并，依然没有获得证监会的批准。 9月26日晚，交易被驳回后，神州数码在投资者电话会议上表示，对合并计划的失败表示遗憾，但不会放弃公司在教育行业的数字科技发展。 此次并购被否，加剧了外界对此次跨国并购的质疑：以IT销售为主业的神州数码为何要收购一家海外教育公司？

一位长期关注神州数码的媒体人士告诉新京报记者，神州数码近年来一直在寻求转型，近期的企业战略是“云+教育”。

据他交代，在今年4月的神州数码年度业绩发布会上，郭伟表示，神州数码非常看好教育前景，“但他们在教育方面没有经验，所以想收购一家可以做教育的公司”。做教育。”

根据神州数码2016年、2017年年报以及2018年中报，神州数码90%以上的利润来自IT分销。 2017年以来，已有云服务盈利，但占比仅为2%-3%。 也就是说，从财务指标来看，神州数码一直是一家销售型公司。

神州数码另一个令人震惊的指标是净利润低迷。 神州数码2016年总营收405亿元，净利润4.02亿元； 2017年总营收620亿元，净利润7.23亿元； 2018年中报显示，其今年上半年总营收330亿元，利润2.69亿元。

“一家营收上百亿的公司，只有微薄的利润，难道就不能做其他业务吗？只有分销是死的。” 该媒体人士分析道。

此外，今年新京报记者在多个投资项目的路演上见到了郭伟。 大规模并购海外教育公司或许是神州数码最后的尝试。

对于这一说法，也有业内人士持不同意见。 真教育产业基金投资合伙人葛文伟在接受媒体采访时表示，本次交易可能是神州数码维持公司高估值的策略。 毕竟留学业务的规模和利润还是相当可观的。

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