更新时间：2025-05-18 22:52作者：佚名
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- Yale是这所常春藤联盟学校的领导者，实际上是要出售资产吗？呢一家拥有440亿元人民币的私募股权公司被抛弃了，会大惊小怪？此前，私人股权大亨抱怨耶鲁大学开始在S市场上出售大型。我们应该考虑改变职业并提供食物吗？哈哈哈，尽管这是个玩笑，但它也表明每个人都有些惊慌。毕竟，耶鲁大学是耶鲁大学模型的创始人。在2008年的金融危机期间，他们仍在底部购买并赚钱。现在他们将战略性地撤退。这是40年来的第一次！
出售发生在美国股市在4月暴跌之后发生，现场曾经很混乱。
据中级投资者称，耶鲁大学计划销售其414亿美元资产的14.5。这不是一个普通的资产重新平衡，而是一个很大的撤退！更严重的是，这些常春藤联盟的学校现在没有愉快的时光。特朗普政府希望取消捐赠基金的免税，以使其陷入困境。美联储一直保持高利率，市场上没有钱。
本月初，哈佛大学还发行了7.5亿美元的债券来挽救紧急情况。拥有双线资本的Gundrak直接在网上抱怨：这些享有声望的学校就像戴着Armani的乞g。他们看上去很丰富，但实际上，它们根本无法兑现。
当时，当戴维·斯文森（David Svenson）管理耶鲁大学捐赠基金时，每年12.4的收益率是基于私募股权+牺牲流动性的大量持有的窍门。当时，世界各地的机构都在疯狂地复制作业。
2019年，我在波士顿大学基金会工作。他们的CIO指出了挂在墙上的私募股权基金证书，并自豪地说： - 我们完美地复制了耶鲁大学的模型！ - 五年后，谁会想到，所有这些证书都将成为热土豆。
贝恩的报告还说，全球私募股权基金现在的积压为36万亿美元的资产，其中一半已经控制了五年以上，这超过了2007年次级抵押贷款危机期间1.5万亿美元的垃圾债务！
这场危机的融合实际上隐藏在资本市场的基本逻辑中。
美联储将利率提高到5.25，在22年内创下了创纪录的高度。杠杆收购的私人股票基金突然发现，他们投资的公司的利息费用爆炸了，所有利润都被吞噬了。
标准普尔数据显示，私人股权支持的公司的数量在2024年破产了15，达到110，打破了历史记录。
更令人发指的是，私募股权资产的估值系统在股市崩溃中直接失败。
黑斯通（Blackstone）的一位董事告诉我，他们投资的一家技术公司的书估价为12亿美元，但现在有些人引用了不到4亿美元的报价，因此估值太高了！ Gundlack之前所说的- 新的次级抵押贷款危机- 现在似乎并不震惊。
西方机构现在处于流动性危机中，但中国的资本市场表现出不同的弹性。
上周，拥有国有资产背景的S基金负责人向我展示了一组数据：2023年，中国私募股权退出的成功率比美国高出18个百分点。科学技术创新委员会在过去五年中帮助了327家硬技术公司完成了融资循环。
这不是一个好运。我们的多级资本市场建设不仅为新经济企业提供了一个完整的渠道，从Angel转到IPO，还为国有资产和面向市场的资金提供了对冲机制的风险。
参与北京证券交易所系统设计的专家说，这特别很好： - 中国的资本渠道既具有三峡谷大坝的监管能力，又具有北京- 荷兰运河的毛细管网络。
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面对这一全球资本重建，具有敏锐嗅觉的投资者长期以来开始扭转弓箭。
中东主权基金的代表告诉我，他们现在在新的能源车产业链和量子计算领域投入更多资金，这些轨道的估值系统是基于对真实行业的升级，而不是使用财务杠杆。
这种转变与中国新质量生产力发展的逻辑相吻合。
西方首都仍然对旧模型的失败感到焦虑，而我们的行业投资整合生态系统已经诞生了新一代的工业巨头，例如CATL和Sensetime。
CSRC的数据还表明，在2024年第一季度，投资于硬技术行业的资金同比增长43，这也解释了为什么中国项目占全球3.6万亿不昂贵资产的5。
我经常站在黄普河（Huangpu River），观看卢吉亚祖（Lujiazui）的灯光秀，我经常记得大卫·斯文森（David Svensen）的话： - 长期主义是抵制短期波动的装甲。
但是当前的市场变化告诉我们，真正的长期主义必须基于现实经济的技术革命和机构创新。
耶鲁大学现在必须出售一个多年来积累的资本装甲，而中国的资本市场通过科学技术创新委员会的注册系统以及专业和创新的巨型巨型培养系统创造了新的增长引擎。
从华尔街开始的这种流动性危机最终将成为测试各个国家经济质量的试金石。
只有将资本的锚定牢固地置于工业升级港口，我们才能在全球金融危机中坚定地站立。
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