在全球粮食价格居高不下、许多国家出台粮食出口禁令之际，国际粮商赚得盆满钵满。

阿彻丹尼尔斯米德兰（ADM）、邦吉、嘉吉和路易达孚被称为世界四大谷物商。自从许多国家禁止谷物出口以来，ADM和Bunge的股价已经上涨了近5%。

如果将时间线拉长，ADM和Bunge的股价今年分别上涨了30%和20%以上。

财报数据显示，2022年第一季度，ADM利润率同比增长53%，邦奇净利润高达6.88亿美元。

邦吉首席执行官赫克曼在电话会议中表示：“供应链的中断正在改变全球农产品市场的贸易流动，并导致农产品价格上涨。随着需求持续强劲，供应更加紧张，我们的利润正在改善。”

农业和食品行业组织City Food and Agriculture and FarMatters的联合创始人宋东燕在接受第一财经记者采访时表示，国际粮商因其强大的供应链管理能力和贯穿农产品全产业链的业务，更有可能从粮价上涨中受益。

“没有人能绕过四大粮商”

根据国际粮食政策研究所（IFPRI）的数据，截至5月底，已有23个国家和地区发布了粮食出口禁令，受限制的农产品占全球粮食贸易的比例达到17%，加剧了全球粮食供应紧张局面。

农业食品行业组织城市食品与农业和FarMatters的联合创始人王任绪安认为，在这一背景下，四大国际粮商受益匪浅，这与他们的战略选择有关。与麦当劳和其他食品公司不同，他们没有选择离开俄罗斯。

它不仅经营上游粮食生产和加工业务，还在寻求向国际市场出口更多粮食的方法。

ADM和嘉吉表示，继续在俄罗斯开展农业业务是合理的。不仅如此，另一家大宗商品巨头Viterra也在俄罗斯开展业务。市场研究机构Logistic OS表示，自乌克兰局势升级以来，

国际粮商的作物产量没有大的变化。

据外媒报道，截至5月底，俄罗斯2021/22年度海运小麦总量为3410万吨，是去年同期的近89%。根据市场研究机构AgFlow的数据，嘉吉和其他国际谷物贸易商仍在运送货物，他们甚至向以色列运送了一些粮食。

以色列通常从乌克兰购买食品。Logistic OS的数据显示，嘉吉和路易达孚最近几个月都从乌克兰出口了小麦。

王进一步表示，四大国际谷物商能够从黑海地区运输一些谷物是因为这些公司拥有强大的供应链。与其他小企业相比，它们的出口基础设施和全球贸易商网络更好。

国际谷物交易商在俄罗斯拥有大量资产。嘉吉在此前的一份声明中表示，尽管已停止在俄罗斯的新投资，但将继续运营食品和饲料设施。维特拉和俄罗斯外贸银行共同拥有黑海的塔曼谷物码头。

路易达孚在亚速海拥有一个码头，ADM和嘉吉也有类似的基础设施业务。

例如，在全球范围内，嘉吉公司控制着世界上最大的水上运输船队（包括内河运输和远洋运输），并拥有一支由500多艘船舶组成的干散货运输船队，在全球近1000个港口装货。

年运输量超过20亿公吨。

“更重要的是，没有人能绕过四大粮商。”王说：“目前，国际粮食交易量的80%被四大国际粮商垄断，这赋予了他们定价权。”

他解释说，在粮食产业链中，国际四大粮商的上游是农业种植户，粮商可以与化肥、种业等供应链上的巨头结盟，形成对种植户的销售闭环。此外，他们还拥有财务杠杆，结合补贴来控制成本。

粮商的下游是一些食品和餐饮公司。与粮商相比，粮食和餐饮公司更多，这也使粮商具有更高的溢价能力。在今年粮价飙升的背景下，上述因素使得国际粮商更有能力锁定粮价上涨的利润。

未来粮食供应将如何变化？

目前，四大国际粮商大多对今年的营收和利润持乐观态度，邦吉将今年的利润预期上调了20%以上。

宋冬燕在接受第一财经记者采访时表示：“一般来说，对于粮价的走势，粮食下游的消费是相对刚性的，这意味着需求端不会有太大变化，而供给端将是决定粮价走势的重要因素。”

根据美国农业部（USDA）的全球农产品供需报告，2022/23年度，全球小麦产量为7.748亿吨，比2021/22年度减少450万吨，这将是自2018/19年度以来的首次下降。另外，

全球玉米产量为11.8亿吨，而总消费量为11.85亿吨。

宋东燕进一步表示，未来粮食供应是否会发生变化取决于供应链、天气情况以及乌克兰局势的走势。

市场研究机构IKAR表示，5月份俄谷物出口量可能略低于去年同期。目前，最大的问题是俄罗斯能否在7月开始的新出口季恢复正常出口量。最近，俄罗斯政府在一份声明中透露，

俄罗斯总统弗拉基米尔普京在与土耳其总统埃尔多安的电话交谈中表示，俄罗斯准备与土耳其协调，为从被封锁的乌克兰港口运输食品提供便利。

对于对种植业影响最大的拉尼娜现象，美国国家海洋和大气管理局天气预报办公室负责人米歇尔L‘HEU reux表示：“目前，我不知道拉尼娜何时离开。在拉尼娜消失之前，

美国西部的严重干旱不会消失。"

ADM首席执行官胡安卢西亚诺（Juan Luciano）表示：“美洲需要两个‘收获季’才能恢复供应的舒适度。展望未来，我们预计农作物的供应将减少，加拿大的油菜产量将疲软，南美的农作物将供不应求。

这将导致未来几年全球粮食市场供应持续紧张。"